Geb\u00fchrenseiten von B\u00f6rsen sind technisch korrekt und systematisch irref\u00fchrend, so wie ein Schlagzeilen-Zinssatz. Die am prominentesten angezeigte Zahl ist diejenige, die die wenigsten Kunden tats\u00e4chlich zahlen.<\/p>\n
Eine Maker<\/strong>-Order f\u00fcgt Liquidit\u00e4t hinzu: Sie ruht im Orderbuch und wartet darauf, ausgef\u00fchrt zu werden. Eine Taker<\/strong>-Order entnimmt Liquidit\u00e4t: Sie wird sofort gegen etwas bereits Vorhandenes ausgef\u00fchrt.<\/p>\n Handelspl\u00e4tze berechnen Takern mehr und verlangen von Makern manchmal nichts oder zahlen ihnen sogar eine R\u00fcckverg\u00fctung. Die Logik ist einfach \u2014 ruhende Orders machen den Markt nutzbar und werden daher von den Orders subventioniert, die sie verbrauchen.<\/p>\n Die praktische Folge ist, dass eine Market-Order immer eine Taker-Order ist. Wer auf Kaufen dr\u00fcckt und die Order sofort ausgef\u00fchrt wird, hat den Taker-Satz gezahlt. Der Gro\u00dfteil der Privatkundenaktivit\u00e4t ist Taker-Aktivit\u00e4t, und der Taker-Satz ist meist die h\u00f6here der beiden angezeigten Zahlen.<\/p>\n Geb\u00fchrentabellen werden als Tabellen mit sinkenden S\u00e4tzen bei steigendem Volumen dargestellt. Die niedrigsten S\u00e4tze sind real, werden aber typischerweise erst bei monatlichen Volumina erreicht, die weit \u00fcber dem liegen, was eine Einzelperson erzeugt.<\/p>\n Die Tabelle sollte von der obersten Zeile gelesen werden, nicht von der untersten. Die oberste Zeile ist die Vorgabe und diejenige, die gilt, bis das Gegenteil bewiesen ist. Ob das Volumen \u00fcber drei\u00dfig Tage, den Kalendermonat oder ein gleitendes Fenster gemessen wird, ver\u00e4ndert, wann man sich qualifiziert und wann man wieder zur\u00fcckf\u00e4llt, und dieses Detail steht meist in einer Fu\u00dfnote.<\/p>\n Manche Handelspl\u00e4tze gew\u00e4hren zudem Rabatte f\u00fcr das Halten eines nativen Tokens oder das Zahlen von Geb\u00fchren damit. Diese sind real und bringen ihr eigenes Risiko mit sich: Der Rabatt ist in einem Verm\u00f6genswert angegeben, dessen Preis sich unabh\u00e4ngig vom eigenen Handel bewegt.<\/p>\n Das ist der wichtigere Punkt. Selbst die korrekte Geb\u00fchrenzahl untertreibt, was ein Trade kostet, denn die Geb\u00fchr ist nur eine von mehreren Kostenarten und bei kleineren Trades selten die gr\u00f6\u00dfte.<\/p>\n Eine Geb\u00fchr, die auf beiden Seiten eines Trades berechnet wird, wiederholt \u00fcber viele Trades, auf einem Guthaben, das sich jedes Mal verkleinert, ist keine lineare Kostengr\u00f6\u00dfe. F\u00fcnfzig Hin-und-R\u00fcckfahrten bei niedrigem Satz verbrauchen einen deutlich gr\u00f6\u00dferen Anteil eines Guthabens, als die einfache Multiplikation des Satzes mit der Anzahl der Trades nahelegt. Der Handelsgeb\u00fchren-Einfluss-Rechner<\/a> rechnet das korrekt kumuliert, und die n\u00fctzliche Ausgabe ist der Gewinn, der pro Trade n\u00f6tig ist, nur um auf gleichem Niveau zu bleiben.<\/p>\n Um zwei Handelspl\u00e4tze zu vergleichen, verwendet man den Taker-Satz auf der obersten Stufe \u2014 der Vorgabe \u2014 plus den beobachteten Spread f\u00fcr das tats\u00e4chlich gehandelte Paar plus die Auszahlungsgeb\u00fchr f\u00fcr den tats\u00e4chlich ausgezahlten Verm\u00f6genswert. Die g\u00fcnstigsten Maker-S\u00e4tze zu vergleichen hei\u00dft, zwei Preise zu vergleichen, die keine Seite tats\u00e4chlich zahlen wird.<\/p>\nStufen sind volumenabh\u00e4ngig, und die Schwellen sind hoch<\/h2>\n
Die Geb\u00fchr ist nicht die Kosten<\/h2>\n
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Geb\u00fchren kumulieren st\u00e4rker, als angenommen wird<\/h2>\n
Handelspl\u00e4tze ehrlich vergleichen<\/h2>\n