Quase todos os coment\u00e1rios de mercado informam um \u00fanico n\u00famero \u2014 normalmente o que o maior ativo fez \u2014 e o tratam como uma descri\u00e7\u00e3o do mercado. Ele descreve um ativo. Se o mercado se moveu junto \u00e9 uma pergunta separada, e as duas respostas discordam com frequ\u00eancia.<\/p>\n
A amplitude conta a participa\u00e7\u00e3o: dos ativos que voc\u00ea est\u00e1 observando, quantos subiram e quantos ca\u00edram no per\u00edodo. Ela \u00e9 deliberadamente indiferente ao tamanho.<\/p>\n
Essa indiferen\u00e7a \u00e9 o ponto. Uma vis\u00e3o ponderada pela capitaliza\u00e7\u00e3o diz o que aconteceu com o dinheiro. A amplitude diz o que aconteceu com os ativos. Num dia em que um ativo muito grande sobe e a maioria dos outros cai, essas duas medidas apontam em dire\u00e7\u00f5es opostas, e apenas uma delas coincide com a manchete.<\/p>\n
O c\u00e1lculo \u00e9 deliberadamente simples, porque complexidade aqui n\u00e3o compra nada. Pegue um conjunto definido \u2014 os cinquenta maiores por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado \u00e9 uma escolha comum \u2014 e conte quantos fecharam em alta no per\u00edodo.<\/p>\n
Publique-a como uma fra\u00e7\u00e3o em vez de uma porcentagem de uma porcentagem: vinte e seis de cinquenta \u00e9 mais claro do que cinquenta e dois por cento, porque exp\u00f5e o tamanho da amostra. Um n\u00famero de amplitude sem seu denominador n\u00e3o \u00e9 verific\u00e1vel, e \u00e9 por isso que a nossa p\u00e1gina de mercados<\/a> mostra os dois.<\/p>\n Duas decis\u00f5es moldam o resultado e deveriam ser declaradas: qual conjunto de ativos e qual per\u00edodo. A amplitude sobre os cinquenta maiores e a amplitude sobre os quinhentos maiores respondem a perguntas diferentes, e nenhuma \u00e9 mais correta.<\/p>\n A amplitude conta a dire\u00e7\u00e3o e ignora o tamanho. Sozinha, ela pode enganar no sentido oposto: quarenta e nove ativos em alta de uma fra\u00e7\u00e3o de por cento e um em baixa de trinta por cento produzem uma amplitude excelente e um dia ruim para quem det\u00e9m esse um.<\/p>\n Combinar a amplitude com uma medida de magnitude \u2014 a mediana das varia\u00e7\u00f5es em vez da m\u00e9dia aritm\u00e9tica, j\u00e1 que a m\u00e9dia \u00e9 dominada por valores extremos \u2014 d\u00e1 um quadro bem mais completo. A mediana diz o que um ativo t\u00edpico fez; a amplitude diz quantos o fizeram. Juntas, elas distinguem um movimento amplo e pequeno de um estreito e grande, o que a manchete n\u00e3o consegue fazer.<\/p>\n A discord\u00e2ncia \u00e9 o sinal \u00fatil, e ela aparece em duas formas.<\/p>\n Uma leitura de ativo grande em alta, amplitude fraca<\/strong> descreve concentra\u00e7\u00e3o: dinheiro entrando em um ou dois nomes enquanto a maior parte do mercado n\u00e3o participa. Uma leitura de ativo grande est\u00e1vel ou em baixa, amplitude forte<\/strong> descreve o inverso.<\/p>\n Nenhuma delas \u00e9 uma previs\u00e3o, e n\u00e3o as apresentamos como tal. O que elas s\u00e3o \u00e9 uma corre\u00e7\u00e3o a uma manchete que comprimiu um mercado de centenas de ativos em um \u00fanico n\u00famero, e essa corre\u00e7\u00e3o \u00e9 muitas vezes a diferen\u00e7a entre duas situa\u00e7\u00f5es opostas que produzem uma cobertura id\u00eantica.<\/p>\n Sendo expl\u00edcitos sobre os limites, j\u00e1 que isto \u00e9 uma medi\u00e7\u00e3o e n\u00e3o uma previs\u00e3o:<\/p>\n A disciplina que faz isso valer a pena \u00e9 declarar o m\u00e9todo junto ao n\u00famero: quais ativos, qual per\u00edodo, qual provedor e quando os dados foram lidos. Um n\u00famero de amplitude sem isso \u00e9 uma afirma\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Nossa abordagem sobre isso est\u00e1 exposta na p\u00e1gina de metodologia<\/a>, e a vers\u00e3o resolvida do c\u00e1lculo est\u00e1 em como ler um dia de mercado cripto<\/a>. O princ\u00edpio geral \u00e9 mais mon\u00f3tono do que a maioria dos coment\u00e1rios e consideravelmente mais dif\u00edcil de errar: calcular v\u00e1rias coisas, dizer como, e deix\u00e1-las discordar em p\u00fablico.<\/p>\n Um \u00fanico per\u00edodo pode enganar de um modo que nem a amplitude nem a magnitude captam. Um dia forte dentro de um m\u00eas fraco \u00e9 uma situa\u00e7\u00e3o diferente de um dia forte dentro de um m\u00eas forte, e ambos produzem os mesmos n\u00fameros di\u00e1rios.<\/p>\n Calcular a amplitude sobre v\u00e1rios per\u00edodos \u2014 um dia, uma semana, um m\u00eas \u2014 e anotar se eles concordam \u00e9 um acr\u00e9scimo barato. Onde os tr\u00eas apontam para o mesmo lado, a leitura \u00e9 consistente. Onde o per\u00edodo curto diverge dos mais longos, a descri\u00e7\u00e3o honesta \u00e9 que eles discordam, o que \u00e9 mais informativo do que escolher aquele que apoia uma narrativa.<\/p>\n Isto deliberadamente n\u00e3o \u00e9 um sinal. \u00c9 uma forma de descrever um mercado sem sugerir que um \u00fanico prazo seja o verdadeiro.<\/p>\n Vale a pena ser expl\u00edcito, porque a escolha faz um trabalho real. Os retornos em cripto s\u00e3o fortemente assim\u00e9tricos: um n\u00famero pequeno de ativos registra varia\u00e7\u00f5es muito grandes em uma dire\u00e7\u00e3o ou outra.<\/p>\n A m\u00e9dia aritm\u00e9tica \u00e9 arrastada por esses valores extremos, de modo que uma varia\u00e7\u00e3o m\u00e9dia pode ser fortemente positiva num dia em que a maioria dos ativos caiu. A mediana \u00e9 a observa\u00e7\u00e3o central e n\u00e3o \u00e9 afetada pelo qu\u00e3o extremos s\u00e3o os extremos. Para descrever o que um ativo t\u00edpico fez, a mediana \u00e9 a estat\u00edstica honesta e a m\u00e9dia aritm\u00e9tica \u00e9 a que produz melhores manchetes.<\/p>\n Quando publicamos uma m\u00e9dia, dizemos qual \u00e9, exatamente por essa raz\u00e3o.<\/p>\n Mais uma ressalva que merece seu pr\u00f3prio espa\u00e7o, porque \u00e9 a maneira mais f\u00e1cil de produzir um n\u00famero de amplitude enganoso sem declarar nada falso.<\/p>\n A amplitude sobre os cinquenta maiores por capitaliza\u00e7\u00e3o \u00e9 dominada por ativos consolidados. A amplitude sobre um conjunto mais amplo inclui muitos ativos pequenos e pouco negociados cujos pre\u00e7os se movem com muito pouco volume. Uma publica\u00e7\u00e3o pode produzir quase qualquer leitura de amplitude que queira escolhendo a amostra, e nenhum dos n\u00fameros resultantes \u00e9 mentira.<\/p>\n A \u00fanica defesa dispon\u00edvel para quem l\u00ea \u00e9 um m\u00e9todo declarado. Onde um n\u00famero de amplitude aparece sem o conjunto, o per\u00edodo e a fonte, ele n\u00e3o \u00e9 verific\u00e1vel, e uma estat\u00edstica n\u00e3o verific\u00e1vel \u00e9 uma opini\u00e3o com um n\u00famero anexado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A varia\u00e7\u00e3o percentual de um \u00fanico ativo \u00e9 reportada como se descrevesse o mercado. 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Quando a amplitude e a manchete discordam<\/h2>\n
O que os n\u00fameros n\u00e3o podem dizer a voc\u00ea<\/h2>\n
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L\u00ea-la com honestidade<\/h2>\n
A concord\u00e2ncia entre prazos \u00e9 uma terceira verifica\u00e7\u00e3o<\/h2>\n
Por que a mediana e n\u00e3o a m\u00e9dia aritm\u00e9tica<\/h2>\n
O conjunto determina a resposta<\/h2>\n