Was ist Impermanent Loss?
Der Nachteil, den ein Liquiditätsgeber gegenüber dem bloßen Halten der beiden eingezahlten Werte erleidet.
Läuft der relative Kurs zweier gepoolter Werte auseinander, gleicht der Pool aus, indem er den steigenden verkauft. Der Liquiditätsgeber hält am Ende weniger vom Gewinner und mehr vom Verlierer, als wenn er einfach gehalten hätte.
Warum das zählt
Der Name führt in die Irre und hat Menschen Geld gekostet. „Impermanent“ ist es nur, wenn die Kurse zu ihrem ursprünglichen Verhältnis zurückkehren; beim Abziehen wird er realisiert und ist vollständig dauerhaft. Gebühreneinnahmen können ihn überwiegen — das ist überhaupt der Grund, Liquidität bereitzustellen —, aber das ist ein Ergebnis, das gemessen und nicht angenommen werden will. Der Verlust wächst mit dem Ausmaß der Divergenz, weshalb Paare unverbundener Werte weit mehr davon tragen als zwei eng korrelierte.
