¿Qué es la pérdida impermanente?
El déficit que sufre un proveedor de liquidez frente a simplemente haber mantenido los dos activos que depositó.
Cuando el precio relativo de dos activos agrupados diverge, el pool se reequilibra vendiendo el que se revaloriza. El proveedor acaba con menos del ganador y más del perdedor de lo que habría tenido si los hubiera mantenido.
Por qué importa
El nombre induce a error y le ha costado dinero a mucha gente. Solo es «impermanente» si los precios vuelven a su proporción original; cuando retiras, se materializa y es del todo permanente. Los ingresos por comisiones pueden compensarla, que es la única razón para aportar liquidez, pero eso es un resultado que hay que medir, no dar por supuesto. La pérdida crece con el tamaño de la divergencia, así que los pares de activos sin relación entre sí acarrean mucha más que dos estrechamente correlacionados.
