Glossaire
Perte impermanente
Le manque à gagner que subit un fournisseur de liquidité par rapport au simple fait d'avoir conservé ses actifs.
Lorsque le prix relatif de deux actifs mis en commun diverge, le pool se rééquilibre en vendant celui qui s’apprécie. Le fournisseur se retrouve avec moins de l’actif gagnant et plus de l’actif perdant que s’il les avait simplement conservés.
Pourquoi c’est important
Le nom est trompeur et a coûté de l’argent à des gens. Elle n’est « impermanente » que si les prix reviennent à leur ratio d’origine ; au moment du retrait, elle est réalisée et devient entièrement permanente. Les revenus de frais peuvent la compenser, ce qui est précisément la raison de fournir de la liquidité — mais c’est un résultat à mesurer, pas à supposer. La perte augmente avec l’ampleur de la divergence, si bien que des paires d’actifs non corrélés en subissent bien davantage que deux actifs étroitement corrélés.