Glosario
Pérdida impermanente
El déficit que sufre un proveedor de liquidez respecto a simplemente mantener los dos activos que depositó.
Cuando el precio relativo de dos activos agrupados diverge, el pool se reequilibra vendiendo el que se revaloriza. El proveedor termina con menos del activo ganador y más del perdedor que si simplemente los hubiera mantenido.
Por qué importa
El nombre es engañoso y ha costado dinero a la gente. Solo es «impermanente» si los precios vuelven a su proporción original; cuando retiras, se materializa y es del todo permanente. Los ingresos por comisiones pueden compensarla, que es la razón para aportar liquidez en primer lugar, pero eso es un resultado que hay que medir, no dar por hecho. La pérdida crece con el tamaño de la divergencia, así que los pares de activos no relacionados la sufren mucho más que dos activos estrechamente correlacionados.