O que uma corretora realmente custa a você, além da taxa anunciada

Comparar corretoras pela taxa de negociação anunciada é como comparar voos pela tarifa base. O número é real, só não é o que você paga.

A taxa anunciada normalmente é a errada

Quase toda plataforma cobra duas taxas de negociação diferentes. Uma ordem maker fica no livro de ordens à espera de execução; uma ordem taker é executada de imediato contra ordens que já estão lá. Os makers adicionam liquidez e pagam menos, às vezes nada, e ocasionalmente recebem um rebate. Os takers retiram liquidez e pagam mais.

O marketing cita a taxa maker, porque é o número mais baixo. A maior parte da atividade de varejo é atividade taker, porque a maioria das pessoas envia ordens a mercado e quer execução imediata. Se você envia ordens a mercado, a taxa taker é a única que lhe interessa, e a distância entre as duas costuma ser um múltiplo, e não alguns por cento.

As duas taxas também costumam ser escalonadas pelo volume de trinta dias, e com frequência recebem desconto adicional por manter o token da própria plataforma. Uma página de preços que mostra a taxa do nível mais alto descreve um perfil de cliente que provavelmente não é o seu.

O custo que nunca aparece no seu extrato

O spread é a distância entre o melhor preço de compra disponível e o melhor preço de venda disponível. Atravesse-o e você já pagou um custo que não é discriminado em lugar nenhum.

É por isso que plataformas de “comissão zero” não são necessariamente mais baratas. Uma plataforma que ganha com o spread em vez de com uma comissão apenas moveu a cobrança para um lugar menos visível, e um spread largo sem taxa pode facilmente custar mais do que um spread estreito com taxa. Os spreads também se alargam em períodos de volatilidade e em ativos pouco negociados, que é exatamente quando as pessoas costumam operar.

O tamanho piora a situação

O slippage é a diferença entre o preço que você esperava e o preço que obteve, e acontece quando a sua ordem é maior do que a quantidade disponível ao melhor preço. A ordem é executada cada vez mais fundo no livro, a preços piores.

Em um par principal e com uma ordem pequena, isso é desprezível. Em um par pouco líquido, com uma ordem grande ou durante um movimento rápido, pode ofuscar todas as taxas que você comparava com tanto cuidado. O slippage também é a razão pela qual um conversor — inclusive o nosso — dá uma taxa de referência e não uma cotação. Ninguém executa a sua ordem no preço médio.

Colocar e tirar o dinheiro

As cobranças de depósito e saque são com frequência o maior custo isolado para contas menores, e costumam ser fixas em vez de proporcionais. Uma taxa de saque fixa é um erro de arredondamento em um saldo grande e um percentual relevante em um pequeno.

Saques de cripto também carregam uma taxa de rede, e as plataformas diferem quanto a repassar o custo real ou aplicar uma cobrança fixa que pode superá-lo. Saques em moeda fiduciária variam conforme o método, e a rota anunciada como mais barata muitas vezes não está disponível na maioria dos países.

Juntando tudo

Para comparar duas plataformas com honestidade, calcule uma ida e volta realista em vez de um único lado: compre o valor que você realmente compraria, no nível de taxas que você realmente ocupa, atravessando o spread que você realmente vê, e depois venda de volta e faça o saque. Nossa calculadora de lucro cuida da aritmética das taxas, incluindo o preço de equilíbrio, que é mais alto do que a maioria supõe porque a taxa de saída incide sobre o valor maior da venda.

Dois hábitos reduzem o total mais do que ficar procurando plataforma. Usar ordens limitadas sempre que possível converte taxas taker em taxas maker e evita atravessar o spread. E sacar com menos frequência, em valores maiores, distribui uma cobrança fixa por mais valor.

Há mais uma cobrança fácil de deixar passar por completo: a conversão de moeda. Depositar em uma moeda que a plataforma não mantém nativamente implica uma conversão a uma taxa definida pela própria plataforma, e essa taxa com frequência carrega uma margem sobre o preço interbancário que não é divulgada como taxa nenhuma. Em uma plataforma que cota tudo em dólares, uma rota de aporte fora do dólar pode acrescentar mais do que a própria operação custa.

Colocar dinheiro também é um custo

O método de aporte muda o total mais do que a maioria das comparações de taxas reconhece. Uma transferência bancária costuma ser a rota mais barata e a mais lenta. Um depósito por cartão é imediato e com frequência carrega uma cobrança percentual várias vezes maior do que qualquer taxa de negociação — e os emissores de cartão muitas vezes tratam compras de cripto como saque em dinheiro, acrescentando a própria cobrança e juros desde o primeiro dia, o que aparece em uma fatura que a corretora nunca vê.

Depositar uma stablecoin vinda de outra plataforma evita as cobranças em moeda fiduciária, mas incorre em uma taxa de rede na saída da primeira plataforma. Para valores menores, escolher a rede deliberadamente importa: a mesma transferência pode custar quase nada ou muito, dependendo de por qual cadeia ela passa, e as plataformas diferem quanto a quais suportam.

Um exemplo resolvido

Considere uma ida e volta modesta em uma plataforma que anuncia uma taxa maker de um décimo de um por cento. Você deposita por cartão a um e meio por cento. Você compra com uma ordem a mercado, então paga a taxa taker em vez da taxa maker anunciada, e atravessa um spread. Depois você vende, pagando a taxa taker de novo e atravessando o spread de novo. Você saca, pagando uma cobrança fixa.

O número anunciado respondeu por uma fração pequena desse total, e o método de depósito respondeu por mais do que todas as taxas de negociação somadas. Esse é o caso comum e não um caso forçado, e é por isso que uma comparação construída apenas sobre taxas de negociação publicadas classifica plataformas pelo menor componente do que elas custam.

Dois ajustes ajudam mais do que trocar de plataforma: aportar por transferência em vez de cartão quando a demora for tolerável, e usar ordens limitadas para ser cobrado pela taxa maker e não atravessar o spread.

Por que nossas tabelas de taxas ainda não estão no ar

No momento não publicamos nenhuma comparação de taxas de corretoras, e isso é deliberado, não uma omissão. As tabelas de taxas diferem por nível, por jurisdição, por método de pagamento e por tipo de ordem, e mudam sem aviso. Publicar uma tabela preenchida com números plausíveis seria um conjunto de afirmações factuais sobre empresas reais que não teríamos verificado e não poderíamos datar.

Quando ela for publicada, cada célula trará a sua fonte e a data em que foi consultada, e tudo o que a operadora não divulgar dirá “Não divulgado” em vez de ser estimado. Esse padrão está exposto na nossa página de Metodologia.