O que uma corretora realmente custa, além da taxa anunciada

Comparar corretoras pela taxa de negociação anunciada é como comparar voos pela tarifa-base. O número é real, só não é o que você paga.

A taxa anunciada geralmente é a errada

Quase toda plataforma cobra duas taxas de negociação diferentes. Uma ordem maker fica parada no livro de ofertas esperando ser executada; uma ordem taker é executada imediatamente contra ordens já existentes. Makers adicionam liquidez e pagam menos, às vezes nada, ocasionalmente recebendo um reembolso. Takers removem liquidez e pagam mais.

O marketing cita a taxa de maker, porque é o número menor. A maior parte da atividade de varejo é atividade de taker, porque a maioria das pessoas coloca ordens a mercado e quer que sejam executadas agora. Se você coloca ordens a mercado, a taxa de taker é a única relevante para você, e a diferença entre as duas costuma ser um múltiplo, não alguns pontos percentuais.

Ambas as taxas também costumam ser escalonadas pelo volume dos últimos trinta dias, e frequentemente recebem desconto adicional por manter o token próprio da plataforma. Uma página de preços que mostra a taxa do nível mais alto descreve um cliente que provavelmente não é você.

O custo que nunca aparece no seu extrato

O spread é a diferença entre o melhor preço de compra disponível e o melhor preço de venda disponível. Ao atravessá-lo, você paga um custo que nunca é discriminado em lugar nenhum.

É por isso que plataformas de “comissão zero” não são necessariamente mais baratas. Uma plataforma que ganha com o spread em vez de uma comissão simplesmente moveu a cobrança para um lugar menos visível, e um spread largo sem taxa pode facilmente custar mais do que um spread estreito com taxa. Os spreads também se alargam durante a volatilidade e em ativos pouco negociados, que é exatamente quando as pessoas tendem a negociar.

O tamanho piora tudo

O slippage é a diferença entre o preço que você esperava e o preço que obteve, e acontece quando sua ordem é maior do que a quantidade disponível no melhor preço. A ordem vai sendo executada progressivamente mais fundo no livro, a preços piores.

Em um par importante com uma ordem pequena, isso é insignificante. Em um par pouco líquido, uma ordem grande, ou durante um movimento rápido, o slippage pode ofuscar todas as taxas que você comparou cuidadosamente. O slippage também é a razão pela qual um conversor — incluindo o nosso — fornece uma taxa de referência, não uma cotação. Ninguém executa sua ordem no preço médio.

Colocar e tirar dinheiro

As taxas de depósito e saque costumam ser o maior custo isolado para contas menores, e geralmente são fixas, não proporcionais. Uma taxa de saque fixa é um arredondamento irrelevante em um saldo grande e um percentual significativo em um saldo pequeno.

Saques em cripto também carregam uma taxa de rede, e as plataformas diferem quanto a repassar o custo real ou aplicar uma cobrança fixa que pode superá-lo. Saques em moeda fiduciária variam por método, e a rota mais barata anunciada frequentemente não está disponível na maioria dos países.

Juntando tudo

Para comparar duas plataformas com honestidade, precifique uma operação de ida e volta realista, não apenas um lado: compre a quantia que você realmente compraria, na faixa de taxa que você realmente ocupa, atravessando o spread que você realmente vê, depois venda de volta e saque. Nossa calculadora de lucro faz toda a aritmética das taxas, incluindo o preço de equilíbrio, que é mais alto do que a maioria das pessoas imagina, porque a taxa de saída é cobrada sobre o valor maior da venda.

Dois hábitos reduzem o total mais do que ficar trocando de plataforma. Usar ordens limitadas sempre que possível converte taxas de taker em taxas de maker e evita atravessar o spread. E sacar com menos frequência, em quantias maiores, dilui uma cobrança fixa sobre mais valor.

Há mais uma cobrança fácil de passar totalmente despercebida: a conversão de moeda. Depositar em uma moeda que a plataforma não mantém nativamente significa uma conversão a uma taxa definida pela própria plataforma, e essa taxa frequentemente carrega uma margem sobre o preço interbancário que não é divulgada como taxa alguma. Em uma plataforma que cota tudo em dólares, uma rota de aporte em outra moeda pode adicionar mais custo do que a própria operação.

Colocar dinheiro também é um custo

O método de aporte muda o total mais do que a maioria das comparações de taxas reconhece. Uma transferência bancária costuma ser a rota mais barata e a mais lenta. Um depósito por cartão é imediato e frequentemente carrega uma cobrança percentual várias vezes maior do que qualquer taxa de negociação — e as operadoras de cartão costumam tratar compras de cripto como adiantamento em dinheiro, adicionando sua própria cobrança e juros desde o primeiro dia, o que aparece em uma fatura que a corretora nunca vê.

Depositar uma stablecoin vinda de outra plataforma evita cobranças em moeda fiduciária, mas gera uma taxa de rede ao sair da primeira plataforma. Para quantias menores, escolher a rede deliberadamente importa: a mesma transferência pode custar praticamente nada ou muito, dependendo de qual blockchain ela usa, e as plataformas diferem quanto às redes que suportam.

Um exemplo prático

Considere uma operação modesta de ida e volta em uma plataforma que anuncia uma taxa de maker de um décimo de um por cento. Você deposita por cartão a uma taxa de um e meio por cento. Você compra com uma ordem a mercado, então paga a taxa de taker em vez da taxa de maker anunciada, e atravessa um spread. Depois você vende, pagando a taxa de taker novamente e atravessando o spread novamente. Você saca, pagando uma cobrança fixa.

O número anunciado respondeu por uma pequena fração desse total, e o método de depósito respondeu por mais do que todas as taxas de negociação somadas. Esse é o caso comum, não um caso forçado, e é por isso que uma comparação baseada apenas nas taxas de negociação publicadas classifica as plataformas pelo menor componente do que elas realmente custam.

Dois ajustes ajudam mais do que trocar de plataforma: financie por transferência em vez de cartão, quando a demora for tolerável, e use ordens limitadas para pagar a taxa de maker e não atravessar o spread.

Por que nossas tabelas de taxas ainda não estão no ar

Atualmente não publicamos nenhuma comparação de taxas de corretoras, e isso é deliberado, não uma omissão. As tabelas de taxas diferem por nível, por jurisdição, por método de pagamento e por tipo de ordem, e mudam sem aviso prévio. Publicar uma tabela preenchida com números plausíveis seria um conjunto de alegações factuais sobre negócios reais que não verificamos e não poderíamos datar.

Quando for lançada, cada célula trará sua fonte e a data em que foi consultada, e qualquer coisa que o operador não publicar aparecerá como “Não divulgado”, em vez de ser estimada. Esse padrão está descrito em nossa página de Metodologia.