Lo que un exchange te cuesta en realidad, más allá de la comisión anunciada

Comparar exchanges por su comisión de trading anunciada es como comparar vuelos por la tarifa base. La cifra es real, simplemente no es lo que pagas.

La tarifa anunciada suele ser la equivocada

Casi todas las plataformas cobran dos comisiones de trading distintas. Una orden maker queda en el libro de órdenes esperando a ejecutarse; una orden taker se ejecuta de inmediato contra órdenes ya existentes. Los maker aportan liquidez y pagan menos, a veces nada, y en ocasiones reciben un reembolso. Los taker retiran liquidez y pagan más.

El marketing cita la comisión maker, porque es la cifra más baja. La mayor parte de la actividad minorista es actividad taker, porque la mayoría de la gente coloca órdenes de mercado y quiere que se ejecuten ya. Si colocas órdenes de mercado, la tarifa taker es la única que te concierne, y la diferencia entre ambas suele ser un múltiplo y no unos pocos puntos porcentuales.

Además, ambas tarifas suelen escalonarse según el volumen de treinta días, y a menudo se descuentan aún más por mantener el token propio de la plataforma. Una página de precios que muestra la tarifa del tramo más alto describe a un cliente que probablemente no eres tú.

El coste que nunca aparece en tu extracto

El spread es la diferencia entre el mejor precio de compra disponible y el mejor precio de venta disponible. Al cruzarlo, pagas un coste que nunca se detalla en ningún sitio.

Por eso las plataformas de “comisión cero” no son necesariamente más baratas. Una plataforma que gana con el spread en lugar de con una comisión simplemente ha trasladado el cobro a un lugar menos visible, y un spread amplio sin comisión puede costar fácilmente más que un spread estrecho con comisión. Los spreads también se ensanchan durante la volatilidad y en activos poco líquidos, que es justo cuando la gente tiende a operar.

El tamaño lo empeora

El slippage es la diferencia entre el precio que esperabas y el precio que obtuviste, y ocurre cuando tu orden es mayor que la cantidad disponible al mejor precio. La orden se va ejecutando cada vez más adentro del libro, a precios peores.

En un par importante y con una orden pequeña, esto es insignificante. En un par poco líquido, con una orden grande, o durante un movimiento rápido, puede eclipsar todas las comisiones que estabas comparando con cuidado. El slippage es también la razón por la que un conversor —incluido el nuestro— da una tasa de referencia y no una cotización. Nadie te ejecuta al precio medio.

Meter y sacar dinero

Las comisiones de depósito y retiro son a menudo el mayor coste individual para las cuentas pequeñas, y suelen ser fijas en lugar de proporcionales. Una comisión de retiro plana es un error de redondeo sobre un saldo grande y un porcentaje considerable sobre uno pequeño.

Los retiros en cripto también llevan una comisión de red, y las plataformas difieren en si repercuten el coste real o aplican un cargo fijo que puede superarlo. Los retiros en moneda fiat varían según el método, y la vía anunciada como más barata a menudo no está disponible en la mayoría de los países.

Juntándolo todo

Para comparar dos plataformas con honestidad, calcula el coste de una operación de ida y vuelta realista y no de un solo lado: compra la cantidad que realmente comprarías, en el tramo de comisión que realmente ocupas, cruzando el spread que realmente ves, y luego véndelo y retíralo. Nuestra calculadora de beneficios se encarga de la aritmética de comisiones, incluido el precio de equilibrio, que es más alto de lo que la mayoría supone porque la comisión de salida se cobra sobre el valor de venta, que es mayor.

Dos hábitos reducen el total más que cambiar de plataforma. Usar órdenes limitadas cuando se pueda convierte comisiones taker en comisiones maker y evita cruzar el spread. Y retirar con menos frecuencia, en cantidades mayores, reparte una comisión fija entre más valor.

Hay un cargo adicional que es fácil pasar por alto por completo: la conversión de divisa. Depositar en una moneda que la plataforma no maneja de forma nativa implica una conversión a una tasa que fija la propia plataforma, y esa tasa suele llevar un margen sobre el precio interbancario que no se declara como comisión en absoluto. En una plataforma que cotiza todo en dólares, una vía de financiación en otra divisa puede añadir más coste que la propia operación.

Meter dinero también tiene un coste

El método de financiación cambia el total más de lo que reconocen la mayoría de las comparativas de comisiones. Una transferencia bancaria suele ser la vía más barata y la más lenta. Un depósito con tarjeta es inmediato y a menudo lleva un cargo porcentual varias veces superior a cualquier comisión de trading —y los emisores de tarjetas suelen tratar las compras de cripto como una disposición de efectivo, añadiendo su propio cargo e intereses desde el primer día, algo que aparece en un extracto que el exchange nunca ve.

Depositar una stablecoin desde otra plataforma evita los cargos en moneda fiat, pero implica una comisión de red al salir de la primera plataforma. Para cantidades pequeñas, elegir la red de forma deliberada importa: la misma transferencia puede costar prácticamente nada o bastante, según la cadena por la que se mueva, y las plataformas difieren en cuáles admiten.

Un ejemplo desarrollado

Piensa en una operación modesta de ida y vuelta en una plataforma que anuncia una comisión maker de una décima parte del uno por ciento. Depositas con tarjeta al uno y medio por ciento. Compras con una orden de mercado, así que pagas la tarifa taker en lugar de la maker anunciada, y cruzas un spread. Más tarde vendes, pagando de nuevo la comisión taker y cruzando de nuevo el spread. Retiras, pagando un cargo fijo.

La cifra anunciada representó una pequeña fracción de ese total, y el método de depósito representó más que todas las comisiones de trading juntas. Este es el caso ordinario, no uno artificioso, y por eso una comparativa construida solo con las comisiones de trading publicadas clasifica a las plataformas por el componente más pequeño de lo que cuestan.

Dos ajustes ayudan más que cambiar de plataforma: financiar por transferencia en lugar de con tarjeta cuando el retraso sea tolerable, y usar órdenes limitadas para que te cobren la tarifa maker y no cruces el spread.

Por qué nuestras tablas de comisiones todavía no están activas

Actualmente no publicamos ninguna comparativa de comisiones de exchanges, y eso es deliberado, no un olvido. Los cuadros de comisiones difieren por tramo, por jurisdicción, por método de pago y por tipo de orden, y cambian sin previo aviso. Publicar una tabla con cifras plausibles supondría un conjunto de afirmaciones fácticas sobre empresas reales que no habríamos verificado ni podríamos fechar.

Cuando se publique, cada celda llevará su fuente y la fecha en que se consultó, y cualquier dato que el operador no publique dirá “No revelado” en lugar de estimarse. Ese criterio está expuesto en nuestra página de Metodología.