Was eine Börse tatsächlich kostet, jenseits der beworbenen Gebühr

Börsen anhand ihrer beworbenen Handelsgebühr zu vergleichen ist wie Flüge anhand des Grundpreises zu vergleichen. Die Zahl ist real, nur zahlen Sie sie nicht.

Der beworbene Satz ist meist der falsche

Fast jede Plattform berechnet zwei unterschiedliche Handelsgebühren. Eine Maker-Order verbleibt im Orderbuch und wartet auf Ausführung; eine Taker-Order wird sofort gegen bereits vorhandene Orders ausgeführt. Maker fügen Liquidität hinzu und zahlen weniger, manchmal nichts, gelegentlich erhalten sie sogar eine Rückvergütung. Taker entziehen Liquidität und zahlen mehr.

Das Marketing nennt die Maker-Gebühr, weil es die niedrigere Zahl ist. Die meisten privaten Aktivitäten sind Taker-Aktivitäten, weil die meisten Menschen Market-Orders aufgeben und diese sofort ausgeführt haben wollen. Wenn Sie Market-Orders aufgeben, ist der Taker-Satz der einzige, der für Sie relevant ist, und der Abstand zwischen beiden ist häufig ein Vielfaches statt nur ein paar Prozent.

Beide Sätze sind zudem meist nach dem 30-Tage-Volumen gestaffelt und werden oft zusätzlich vergünstigt, wenn man den eigenen Token der Plattform hält. Eine Preisseite, die den Satz der obersten Stufe zeigt, beschreibt einen Kunden, der Sie wahrscheinlich nicht sind.

Die Kosten, die nie auf Ihrer Abrechnung erscheinen

Der Spread ist die Lücke zwischen dem besten verfügbaren Kaufpreis und dem besten verfügbaren Verkaufspreis. Überqueren Sie ihn, haben Sie Kosten bezahlt, die nirgendwo einzeln ausgewiesen werden.

Deshalb sind Plattformen mit „null Provision“ nicht zwangsläufig günstiger. Eine Plattform, die am Spread statt an einer Provision verdient, hat die Gebühr lediglich an einen weniger sichtbaren Ort verschoben, und ein weiter Spread ohne Gebühr kann leicht mehr kosten als ein enger Spread mit Gebühr. Spreads weiten sich zudem bei Volatilität und bei dünn gehandelten Werten aus — genau dann, wenn Menschen tendenziell handeln.

Größe macht es schlimmer

Slippage ist die Differenz zwischen dem erwarteten und dem tatsächlich erzielten Preis, und sie entsteht, wenn Ihre Order größer ist als die zum besten Preis verfügbare Menge. Die Order wird zunehmend tiefer im Orderbuch zu schlechteren Preisen ausgeführt.

Bei einem großen Paar mit einer kleinen Order ist das vernachlässigbar. Bei einem dünnen Paar, einer großen Order oder während einer schnellen Bewegung kann sie jede Gebühr, die Sie sorgfältig verglichen haben, in den Schatten stellen. Slippage ist auch der Grund, warum ein Umrechner — einschließlich unserem — einen Referenzkurs statt eines Kurses angibt. Niemand füllt Sie zum Mittelpreis aus.

Geld hinein- und herausbekommen

Einzahlungs- und Auszahlungsgebühren sind bei kleineren Konten häufig der größte Einzelposten, und sie sind meist fest statt proportional. Eine feste Auszahlungsgebühr ist bei einem großen Guthaben ein Rundungsfehler und bei einem kleinen ein spürbarer Prozentsatz.

Krypto-Auszahlungen tragen zudem eine Netzwerkgebühr, und Plattformen unterscheiden sich darin, ob sie die tatsächlichen Kosten weitergeben oder eine feste Gebühr erheben, die diese übersteigen kann. Fiat-Auszahlungen variieren je nach Methode, und der günstigste beworbene Weg ist in den meisten Ländern oft nicht verfügbar.

Alles zusammen betrachtet

Um zwei Plattformen ehrlich zu vergleichen, kalkulieren Sie einen realistischen Hin- und Rückweg statt nur einer Seite: Kaufen Sie den Betrag, den Sie tatsächlich kaufen würden, zu der Gebührenstufe, die Sie tatsächlich belegen, wobei Sie den Spread überqueren, den Sie tatsächlich sehen, dann verkaufen Sie zurück und zahlen aus. Unser Gewinnrechner übernimmt die Gebührenrechnung einschließlich des Break-even-Preises, der höher liegt, als die meisten annehmen, weil die Ausstiegsgebühr auf den größeren Verkaufswert erhoben wird.

Zwei Gewohnheiten senken die Gesamtkosten stärker als der Plattformvergleich selbst. Wo möglich Limit-Orders zu verwenden, verwandelt Taker-Gebühren in Maker-Gebühren und vermeidet das Überqueren des Spreads. Und seltener, dafür in größeren Beträgen auszuzahlen, verteilt eine feste Gebühr auf mehr Wert.

Eine weitere Gebühr wird leicht komplett übersehen: die Währungsumrechnung. Eine Einzahlung in einer Währung, die die Plattform nicht nativ führt, bedeutet eine Umrechnung zu einem von der Plattform festgelegten Kurs, und dieser Kurs trägt häufig eine Marge über dem Interbankenkurs, die überhaupt nicht als Gebühr ausgewiesen wird. Bei einer Plattform, die alles in Dollar notiert, kann ein Einzahlungsweg in einer anderen Währung mehr hinzufügen, als der Trade selbst kostet.

Auch das Einzahlen selbst kostet

Die Einzahlungsmethode verändert die Gesamtkosten stärker, als die meisten Gebührenvergleiche zugeben. Eine Banküberweisung ist typischerweise der günstigste und der langsamste Weg. Eine Kartenzahlung ist sofort und trägt häufig eine prozentuale Gebühr, die ein Mehrfaches jeder Handelsgebühr beträgt — und Kartenaussteller behandeln Krypto-Käufe oft als Bargeldabhebung, was ab dem ersten Tag eine eigene Gebühr und Zinsen hinzufügt, die auf einer Abrechnung erscheinen, die die Börse nie zu sehen bekommt.

Einen Stablecoin von einer anderen Plattform einzuzahlen vermeidet Fiat-Gebühren, verursacht aber eine Netzwerkgebühr beim Verlassen der ersten Plattform. Bei kleineren Beträgen zählt die bewusste Wahl des Netzwerks: Derselbe Transfer kann je nach genutzter Chain vernachlässigbar wenig oder sehr viel kosten, und Plattformen unterstützen unterschiedliche Netzwerke.

Ein Rechenbeispiel

Betrachten Sie einen bescheidenen Hin- und Rückweg auf einer Plattform, die eine Maker-Gebühr von einem Zehntel Prozent bewirbt. Sie zahlen per Karte zu eineinhalb Prozent ein. Sie kaufen mit einer Market-Order, zahlen also den Taker-Satz statt des beworbenen Maker-Satzes, und überqueren einen Spread. Später verkaufen Sie, zahlen erneut die Taker-Gebühr und überqueren erneut den Spread. Sie zahlen aus und entrichten eine feste Gebühr.

Die beworbene Zahl machte nur einen kleinen Bruchteil dieser Gesamtsumme aus, und die Einzahlungsmethode machte mehr aus als alle Handelsgebühren zusammen. Das ist der Normalfall, kein konstruiertes Beispiel, und deshalb reiht ein Vergleich, der nur auf veröffentlichten Handelsgebühren aufbaut, Plattformen anhand des kleinsten Kostenbestandteils.

Zwei Anpassungen helfen mehr als ein Plattformwechsel: per Überweisung statt per Karte einzahlen, wo die Verzögerung tolerierbar ist, und Limit-Orders verwenden, damit Sie den Maker-Satz zahlen und den Spread nicht überqueren.

Warum unsere Gebührentabellen noch nicht live sind

Wir veröffentlichen derzeit keinen Vergleich der Börsengebühren, und das ist Absicht, keine Unterlassung. Gebührenmodelle unterscheiden sich nach Stufe, Rechtsordnung, Zahlungsmethode und Ordertyp, und sie ändern sich ohne Vorankündigung. Eine Tabelle mit plausiblen Zahlen zu veröffentlichen wäre eine Reihe von Tatsachenbehauptungen über reale Unternehmen, die wir nicht verifiziert und nicht datiert hätten.

Wenn sie erscheint, trägt jede Zelle ihre Quelle und das Datum, an dem sie abgerufen wurde, und alles, was der Betreiber nicht veröffentlicht, wird als „Nicht offengelegt“ ausgewiesen statt geschätzt. Dieser Standard ist auf unserer Seite Methodik festgelegt.