Rechner

Impermanent-Loss-Rechner

Der Verlust durch Divergenz bei einer 50/50-Liquiditätsposition, wenn sich die beiden Assets auseinanderbewegen, gemessen am einfachen Halten.

Impermanent Loss ist die Lücke zwischen dem Halten zweier Assets und deren Bündelung in einem Pool. Es ist keine Gebühr, und niemand nimmt sie Ihnen weg — es ist Mathematik, und sie wächst mit der Divergenz.

Woher die Zahl kommt

Ein 50/50-Constant-Product-Pool balanciert sich fortlaufend neu aus, sodass die Position dem geometrischen Mittel der beiden Preisverhältnisse folgt, während das Halten dem arithmetischen Mittel folgt. Das geometrische Mittel ist nie größer. Die Lücke dazwischen ist der Impermanent Loss.

Die Konsequenzen sind fest und lohnen sich zu merken: Eine 2×-Bewegung eines Assets gegenüber einem stabilen kostet etwa 5.7%; eine 4×-Bewegung kostet etwa 20%; eine 5×-Bewegung kostet etwa 25.5%. Diese Zahlen hängen nicht davon ab, welchen Pool Sie nutzen.

„Impermanent“ ist ein irreführender Begriff

Vorübergehend ist der Verlust nur, wenn die Preise zu ihrem Ausgangsverhältnis zurückkehren. Wenn Sie abheben, während sie noch auseinanderliegen, ist der Verlust realisiert und endgültig. Der Name beschreibt den besten Fall, nicht den zu erwartenden.

Was darüber entscheidet, ob es sich lohnt

Erzielte Gebühren. Das Tool zeigt die Gebühreneinnahmen, die nötig sind, um gegenüber dem Halten die Gewinnschwelle zu erreichen. Wenn ein Pool das plausibel nicht erwirtschaften kann, verliert die Position gegenüber dem simplen Nichtstun — eine Rechnung, die es sich lohnt, vor der Einzahlung anzustellen statt danach.

Der interaktive Rechner ist noch nicht zurück

Diese Seite hat den Ausfall des Hosters überstanden, das darauf laufende Rechner-Skript nicht. Die Methode ist oben beschrieben und die Rechnung lässt sich von Hand nachvollziehen. Die interaktive Fassung kehrt mit den übrigen Rechnern zurück.